①中国金钱半夜大爆发！纳斯达克中国金龙指数飙涨超8%

　　当地时候12月9日，好意思股主要指数多数收跌，但中概股迎来高光时刻，献技普涨行情，多只中概股干系指数和ETF大幅飞腾，其中纳斯达克中国金龙指数涨8.54%。热点中概股集体大涨，老虎证券涨超26%，哔哩哔哩涨超21%，富途控股涨超17%，小鹏汽车涨近13%，蔚来涨超12%，爱奇艺涨超11%，京东涨11%，拼多多、网易涨超10%，阿里巴巴、百度、理思汽车涨超7%。房多多盘中屡次波及熔断，最终收涨超52%。中国金钱的大幅拉升，与重磅政策的定调精采干系。中共中央政事局12月9日召开会议，分析商榷2025年经济责任，冷漠实施愈加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，加强超惯例逆周期调度。在政事局会议报说念公布后，中国金钱掀翻新一轮涨势。周一尾盘，港股大幅拉升，截止收盘，恒生指数大涨2.76%，国企指数和恒生科技指数分别飞腾超3%和4%。盘后期指连续走高，香港恒生指数夜盘收涨3.43%，报21359.00点。恒生科技指数夜盘收涨4.22%，报4940.00点。

　　香港大学中邦交易学院客座副教师李徽徽：中央政事局会议开释的货币宽松和积极财政政策预示着中国经济的“逆周期调度”将进一步加码，这对市集短期内的流动性开释和蹧跶需求刺激产生积极影响。关联词，宽松政策的成果将取决于企业和蹧跶者信心的收复，以及政策能否精确落地。短期内，股市将受益于流动性的改善，尤其是金融、地产和蹧跶品板块。从中遥瞭望，政策要点转向立异开始和结构调养，尤其是绿色经济和科技立异范围将迎来更大机遇。中国股市的增长后劲将缓缓从传统行业转向高技能行业和策略新兴产业，尤其是新能源、AI和半导体等范围。投资者应存眷干系产业政策的落地情况，幸免仅依赖政策刺激带来的短期波动。关于外资来说，中国市集的估值诱导力正在上升，尤其是在众人成本市集增长放缓的布景下，中国金钱具有较强的中遥远相对上风。

　　东方证券投资看护人应雁芳：政策利好开释更为积极信号，助扩充情进取推动。

　　②好意思国金融市集插足重要节点：股债跷跷板照旧股债双牛？

　　好意思国劳工统计局公布的11月非农数据小幅超出预期，分析合计，好意思国当今低利率、通胀下落、企业利润增长的环境可能推动好意思股市集在年底连续飞腾。华尔街各大投行照旧纷纷对来岁好意思股走势给出了乐不雅预期。其中，著名投资贬责机构Oppenheimer Asset Management合计，标普500指数将在来岁年底前创记录地飞腾至7100点，超出此前德默契银行与Yardeni Research给出的7000点，以及富国银行市集策略团队给出7007点这一标普500指数点位。市集发达方面，上周标普500指数和纳斯达克指数双双创下历史新高，而好意思债也在非农数据发布后延续了近期的反弹势头。现时，投资者仍密切存眷本周三发布的11月CPI。市集多数合计，这可能是一个“黑天鹅”事件，能够打乱市集对好意思联储12月降息预期的预期。Winshore Capital Partners的贬责合股东说念主Gang Hu暗意：“除非CPI大幅高于预期，好意思联储的基准盘算仍是在本月降息，因为他们合计现时的政策仍具适度性，因此，我合计好意思债收益率照旧见顶。”

　　星展银行邓志坚：短期内股优于债，但中遥远应该是股债均衡。最初，ISM的制造业和服务业PMI出现紧要不对主要源于库存。制造业库存从46.8升至48.4，但服务业库存从57.2大跌至45.9，这响应出采购司理东说念主对经济的判断出现不对。其次，作事数据天然看似可以，本色叹惜万千。非农新增职位在往常12个月有8个月需要向下修正，12个月平均向下2.7万，闲隙率轻细回升。临了，风险细目存在，但投资者正在精选优质股，因此不管岁首于今，照旧上周的好意思股通信、科技、非必需股依然受到追捧，因为三年盈利预期复合年化增长率分别为21%、20%、14%。但同期投资者也正在增握债券，10年期好意思国国债收益率跌至4.13。

　　申万宏源证券商榷所现实总司理钱启敏：好意思国经济数据有所对冲，但好意思联储12月份降息仍然是大致率事件。

　　③Lululemon三季度财报亮眼增长窘境已冲破？

　　Lululemon Athletica Inc.的股价上周五飙升了16.9%，因为分析师在公司发布了好于预期的第三季度财报并上调了功绩预期后，纷纷上调考虑价，排斥了市集对该公司品牌失去诱导力的担忧。具体来看，Lululemon第三季度众人净营收为24亿好意思元，同比增长9%，高于市集预期的23.6亿好意思元。同期，公司每股收益（EPS）达到2.87好意思元，超出分析师预期的2.75好意思元。按区域分散，好意思洲地区净营收17.70亿好意思元，同比增长2%；中国大陆净营收3.18亿好意思元，同比增长39%；天下其他地区净营收3.08亿好意思元，同比增长8.73%。关于2024财年第四季度，Lululemon掂量净营收将在34.75亿好意思元至35.10亿好意思元之间，增长约8%至10%；每股摊薄收益掂量在5.56好意思元至5.64好意思元之间。统共2024财年，Lululemon掂量净营收将在104.52亿好意思元至104.87亿好意思元之间，增长约9%。大摩督察Lululemon评级，由增握调养至增握评级，考虑价由345.00好意思元调养至414.00好意思元。

　　星展银行邓志坚：Lululemon财报亮丽，尤其是盈利同比增长41%。增长的主要能源来自于中国内地，收入同比大增39%，其余步区收入同比增长27%，海外市集的坚硬发达推动了举座功绩增长。公司全年考虑辅导预期营收同比增长28%，盈利预期增长15%，何况公司告示10亿好意思元回购盘算。天然不少大行纷纷擢升其考虑价，但仍和历史高位有100好意思元的差距。

　　申万宏源证券商榷所现实总司理钱启敏：基本面仍是推动股价飞腾的中枢要素。国内蹧跶券披发、补贴范围扩大，将连续提振蹧跶热度。

　　④甲骨文第二财季功绩逊于预期

　　最新财报露馅，甲骨文第二财季调养后EPS为1.47好意思元，分析师预期1.48好意思元。第二财季调养后营收140.6亿好意思元，分析师预期141.2亿好意思元。第二财季云基建营收（IAAS）为24亿好意思元，分析师预期24.2亿好意思元。第二财季云应用营收（SAAS）为35亿好意思元，分析师预期35.8亿好意思元。第二财季云营收（IAAS+SAAS）为59亿好意思元，分析师预期60亿好意思元。第二财季运渔利润率43%，分析师预期43.3%。第二财季调养后运渔利润率61.0亿好意思元，分析师预期61.3亿好意思元。甲骨文好意思股盘后跌逾7%，隔夜最终收盘价190.450好意思元，跌0.65%。甲骨文高管暗意，公司仍然敬佩全年收入将以两位数增长。

　　星展银行邓志坚：甲骨文主要的增长能源来自于云基础关节的需求增长。跟着各行业都在期骗科技降本增效，擢升竞争力，科技需求突飞猛进。最基本的科技需求是云数据企业数字化转型加快，对云基础关节的需求不绝攀升。甲骨文通过扩张云基础架构，知足了企业对策划本事和存储服务的需求，推动云基础关节业务收入增长。何况在云应用软件服务上，甲骨文不绝优化和丰富云应用服务功能，擢升用户体验，并与OpenAI、微软等企业互助，诱导更多企业客户订阅使用，使云应用收入杀青增长。

　　申万宏源证券商榷所现实总司理钱启敏：软件自主可控条款进一步提高，存眷板块后续的弹性。

　　国元证券国产操作系统行业专题申诉（2024-12-6发布）：连年来，我国逍遥发展信息技能应用立异产业，旨在通过自主研发芯片、操作系统、数据库等底层基础软硬件以及表层应用软件，构建安全可控的信息技能产业链和生态体系。麒麟软件、统信软件、凝神软件、华为等公司是国产操作系统行业的领头羊。

　　⑤亚马逊和OpenAI还有更大的霸术：AI大模子开启推理新时期？

　　上周亚马逊的2024 re:Invent众人大会备受崇敬，推动股价单周升幅高达9.2%。亚马逊首席现实官Matt Garman在他的主题演讲中告示了一系列旨在让建立者责任更迁延、更高效的进展，比如最新的基础模子Amazon Nova、具备多项立异功能的Amazon Bedrock以及Amazon Q Developer等等。不难发现，AWS发布的东说念主工智能清楚聚焦推理，即东说念主工智能模子作念出预测或论断的经由。而OpenAI早些时候推出的第一个具备果真通用推理本事的AI大模子——o1，在处理复杂问题和推理任务时展现出的本事，被业内合计是东说念主工智能技能的一个历史性转机点。在上周，OpenAI更向公众发布了具有都备熟习推理本事的o1齐全的第一代版块。当地时候12月9日，OpenAI也告示肃肃向用户灵通东说念主工智能（AI）视频生成模子版块Sora，该系统可以把柄文本教唆生成传神的视频，且具有替换、删除或新增元素、重新编著、扩张及肃清视频等功能，会员无需极端付费。

　　星展银行邓志坚：亚马逊发布新一代AI历练芯片Trainium3，这是亚马逊首款接受3纳米工艺制造的AI芯片，掂量2025年上线。此外，公司公布扩张Amazon Bedrock功能，其中一个迫切功能即是新增的自动推理查验功能，驻防因模子幻觉形成的事实造作。推理AI将是AI发展的第二阶段。本次大会，除新芯片、新推理AI外，在数据分析、储存，和数据库应用等范围均有新的服务公布。这些应该会连续推动业务发展，预期亚马逊全年业务擢升11%，盈利大升70%。

　　申万宏源证券商榷所现实总司理钱启敏：亚马逊股价大涨源于投资者看好公司握续不绝的科技立异。

　　⑥德银预测2025年半导体市集：“冰火两重天”姿首延续 AI受益者不仅仅英伟达

　　财报露馅，与东说念主工智能（AI）干系的半导体公司在2024年增长坚硬，而其他半导体公司的发达芜乱不都。预测2025年半导体市集，德默契银行分析师掂量，除内存除外的半导体营收增长将加快（同比增长约16%），尽管分化仍然存在，东说念主工智能范围将以低双位数（low-teens）增长，其他范围将以低个位数百分比增长。此外，德默契银行合计，来岁的半导体市集将出现两个主题，即“基础粗豪”的公司来岁增长可能会有所改善，与东说念主工智聪颖系的顺风应该会握续下去。具体来看，在基础粗豪的半导体公司中，德默契银行看好恩智浦（NXPI.US）和安森好意思半导体（ON.US），合计对这两家公司的预期“处于低端”，它们的结构有所改善，估值仍然较低；在东说念主工智聪颖系的半导体公司中，德默契银行掂量基于GPU的加快器将迎来又一个超高速增长的年份（由英伟达和AMD主导），包括博通、恩智浦、Astera Labs（ALAB.US）在内的ASIC和收集厂商也将作念出孝敬。

　　星展银行邓志坚：预测来岁，照实与AI干系的半导体企业可能最初受惠，举例AI第一阶段的算力AI，所需要的GPU最初受惠，其干系的IC设想、代工及应用均获益。AMD的申诉预期GPU市集规模将由前年的450亿升至2028年的5000亿，复合年化增长率高达60%。关联词，AI第二阶段的推理AI的芯片需求可能与第一阶段有所不同，除算力外，还需要在储存上条款有重大冲破。何况，市集预期将来2032年各行业对科技的开销可能进取11万亿好意思元，而AI仅占其中的12%。是以科技的需求远不啻AI或者半导体。

　　申万宏源证券商榷所现实总司理钱启敏：AI受益者不独一英伟达凯时体育游戏app平台，但大致率属于为数有限的行业头部企业，连续存眷AI龙头。