发布日期：2025-08-29 05:56    点击次数：119

贸易收入大幅下滑、净利润由盈转亏，东方日升（300118.SZ）正在濒临事迹、资金双重压力。

最新流露的年报数据流露，2024年，东方日升的贸易收入同比下落了42.71%；扣非净利润耗损37亿元以上，同比下落朝上335%。而在2019年-2023年，该公司累计扣非净利润也惟一26.48亿元。也即是说，前年一年的耗损金额，就比此前四年的扣非净利润，还多出10多亿元。

除了事迹耗损，东方日升还濒临资金压力。年报数据流露，适度2024年底，该公司的货币资金余额约52亿元，而同期的短期欠债金额，就朝上100亿元，短期资金缺口达到48亿元以上。

存货、财富减值侵蚀利润

年报数据流露，2024年，东方日升终了贸易收入202.39亿元，同比下落42.71%，净利润、扣非净利润差别耗损34.35亿元、37.31亿元，同比降幅更是达到352.03%、335.76%。这是自2019年以来，该公司贸易收入初度下滑，下滑幅度位居上市以来第二。

东方日升的主贸易务是光伏电板与组件，同期涵盖电站运营和光伏电站收入等。凭证行业协会数据，前年多晶硅、硅片、组件价钱差别下滑约35%、45%、30%、25%。

在这种情况下，该公司的毛利水平也大幅下落。前年，该公司的全体毛利率仅有6.16%，降幅达到8.53个百分点，总体降幅接仍是近60%。

该公司各项主贸易务中，电板及组件的收入占比最高，营收与毛利率下落流程也最为惨烈。其中，电板与组件的贸易收入155.16亿元，同比下落45.89%，毛利率2.89%，同比下落10.69个百分点，降幅仍是接近80%。

同期，太阳能电站EPC与转让、储能系统灯具及扶直光伏的贸易收入，差别为18.55亿元、16.44亿元，同比降幅差别为19.53%、29.61%，毛利率差别下落4.47个百分点、0.53个百分点。

除了居品跌价，光伏产业还在由P型产能全面向N型产能过渡。流露流露，前年，东方日升计提的大额财富减值及存货跌价损失，整个金额达26.54亿元，成为净利润大幅耗损的另一蹙迫原因。

财报流露，东方日升的减值损失中，存货跌价和固定财富减值损失的金额最高，差别为9.5亿元、14.33亿元，整个23.83亿元。其中，存货跌价减值损失中，占比最高的是计提库存商品减值，达到8.04亿元；固定财富计提减值损失则主要来自机械斥地减值，为13.49亿元。

短期资金缺口近50亿

前年，光伏产业链价钱阶段性跌破制造商本钱价，越卖越亏滥用了企业的无数现款，东方日升现在也濒临流动性压力。

年报数据流露，2024年全年，东方日升接头手脚现款流入208.71亿元，流出251.94亿元，净流出43.23亿元，相较于上年同期16.43亿元，净流出金额权贵增多。

这也导致该公司在手现款大幅减少。适度前年12月底，该公司货币资金余额为52.06亿元，同比减少53.67亿元，降幅达五成，货币资金在财富中的比例下落至12.08%（上年同期为19.49%），降幅达到7.41个百分点。

与此同期，该公司的财富欠债率仍是达到历史最高水位。适度前年底，该公司总财富430.94亿元，总欠债整个315.76亿元，欠债领域虽较上年同期的390.2亿元，下落近75亿元，但财富欠债率却达到73.27%，同比飞腾1.66个百分点，有息欠债占比也达到35.84%。

适度前年12月底，该公司永恒借款和应酬款，余额差别为25.38亿元、28.57亿元，整个53.95亿元，加上100.5亿元的短期欠债，有息欠债整个154.45亿元。前年全年，该公司的利息用度达6.41亿元，增长2.25亿元，全年财务用度同比增长逾9倍，达5.8亿元。

2023年底，该公司短期欠债78.05亿元。短期借款与一年内到期非流动欠债差别为56.12亿元、21.93亿元，占比差别为14.38%、5.6%，整个不到20%。

到了前年底，该公司短期债务占比大幅飞腾了约10个百分点。短期借款与一年内到期非流动欠债的金额，差别为69.3亿元、31.2亿元，占比差别为21.95%、9.88%，整个占比逾三成。其中，短期借款余额较上年底的56.11亿元，增多了13.2亿元傍边；一年内到期非流动欠债中，一年内到期的永恒借款、永恒应酬款差别为19.32亿元、8.89亿元，整个28.81亿元，占比92.3%。

按照上述数据静态估算，东方日升的货币资金与短期欠债之间，仍是存在不小的缺口，金额达到48.44亿元傍边。

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魏华夏

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